01
Một danh mục không phải danh sách những khoản đầu tư tốt
Bạn có thể hiểu rất rõ từng khoản đầu tư mình đang sở hữu, nhưng vẫn chưa nhìn thấy đầy đủ những rủi ro khi chúng được đặt cạnh nhau.
Một danh mục tốt không chỉ phụ thuộc vào chất lượng từng khoản đầu tư. Nó còn phụ thuộc vào vai trò, sự kết hợp và mức độ phù hợp của chúng với những điều bạn muốn đạt tới.
02
Một quyết định hợp lý, nhưng có thực sự cần thiết?
Bạn tìm được một doanh nghiệp tốt. Hoạt động kinh doanh có triển vọng. Ban lãnh đạo đáng tin cậy. Mức định giá đủ hấp dẫn để cân nhắc đầu tư.
Nếu chỉ xem xét doanh nghiệp đó, bạn có nhiều lý do để muốn sở hữu cổ phiếu.
Nhưng hãy đặt quyết định ấy vào một hoàn cảnh khác. Bạn đang điều hành một doanh nghiệp. Phần lớn tài sản của bạn nằm trong hoạt động kinh doanh này. Bên cạnh đó, danh mục chứng khoán hiện tại cũng có một số khoản đầu tư nhạy cảm với cùng một chu kỳ kinh tế.
Doanh nghiệp bạn vừa nghiên cứu tiếp tục là một cơ hội hấp dẫn. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế bước vào giai đoạn khó khăn, cả doanh nghiệp của bạn lẫn nhiều khoản đầu tư trong danh mục đều có thể chịu ảnh hưởng cùng lúc.
“Đây có phải một khoản đầu tư tốt không?”
hay“Tôi có thực sự cần thêm khoản đầu tư này trong danh mục của mình không?”
03
Nhiều khoản đầu tư khác nhau chưa chắc tạo ra sự đa dạng
Hãy hình dung hai nhà đầu tư. Cả hai đều sở hữu nhiều khoản đầu tư và đều có những lý do hợp lý cho từng lựa chọn. Nhưng cách các khoản đầu tư kết hợp với nhau lại rất khác.
Số lượng khoản đầu tư không tự động làm giảm rủi ro. Điều quan trọng là các khoản đầu tư có cùng chịu ảnh hưởng từ những yếu tố giống nhau hay không, và chúng có phục vụ những vai trò khác nhau trong danh mục của bạn hay không.
Danh mục A
Nhiều khoản đầu tư, cùng một nguồn rủi ro
Cùng nhạy cảm với một chu kỳ kinh tế
- Ngân hàng
- Bất động sản
- Xây dựng
- Vật liệu
- Tiêu dùng trong nước
- Công nghiệp
Sở hữu nhiều doanh nghiệp thuộc những ngành khác nhau, nhưng phần lớn đều nhạy cảm với cùng một chu kỳ kinh tế. Khi kịch bản tăng trưởng yếu đi, nhiều khoản đầu tư có thể cùng chịu áp lực.
Danh mục B
Mỗi khoản được xem xét trong tổng thể
Các vai trò khác nhau trong danh mục
- Tăng trưởng dài hạn
- Tạo thu nhập
- Giảm phụ thuộc vào một chu kỳ
- Duy trì thanh khoản
- Bảo toàn một phần tài sản
- Quyền lựa chọn trong tương lai
Các khoản đầu tư được lựa chọn dựa trên vai trò, mức độ bổ sung và nhu cầu của người sở hữu. Mỗi khoản có thể phục vụ một mục tiêu khác nhau và mang theo những loại rủi ro khác nhau.
Danh mục B không mặc nhiên tốt hơn danh mục A. Trong những hoàn cảnh nhất định, việc tập trung đầu tư có thể là một lựa chọn có chủ đích và phù hợp. Điều quan trọng là hiểu mình đang tập trung vào đâu, vì sao chấp nhận sự tập trung đó và điều gì có thể xảy ra nếu các giả định không còn đúng.
04
Mỗi khoản đầu tư cần có một vai trò
Một danh mục được quản lý tốt không chỉ cho thấy bạn đang sở hữu gì. Mỗi khoản cần có một lý do để hiện diện trong bức tranh lớn hơn.
Các vai trò luôn đi kèm đánh đổi. Phần dành cho thanh khoản có thể không tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng. Phần dành cho tăng trưởng có thể biến động mạnh hơn hoặc cần thời gian dài hơn. Không có một bộ ô tài sản cứng nhắc phù hợp với mọi người.
- 01
Tăng trưởng dài hạn
Tạo dư địa để tài sản tăng lên trong một khoảng thời gian đủ dài.
- 02
Thanh khoản
Giữ khả năng sử dụng nguồn lực khi gia đình hoặc doanh nghiệp cần đến.
- 03
Thu nhập
Tạo dòng tiền mà không nhất thiết phải bán phần tài sản cốt lõi.
- 04
Giảm mức độ tập trung
Hạn chế việc toàn bộ tài sản cùng phụ thuộc vào một doanh nghiệp, ngành hoặc chu kỳ.
- 05
Linh hoạt tài chính
Giữ quyền lựa chọn trước những kế hoạch hoặc cơ hội chưa xuất hiện hôm nay.
05
Từ phân tích doanh nghiệp đến quyết định danh mục
Nghiên cứu vẫn rất quan trọng. Nhưng nghiên cứu chỉ hoàn thành công việc khi kết luận ở cấp doanh nghiệp hoặc tài sản được đặt vào bối cảnh của toàn bộ danh mục.
Cùng một nhận định về một cổ phiếu có thể dẫn đến hai quyết định khác nhau ở hai người, bởi tỷ trọng hiện tại, nhu cầu thanh khoản, mục tiêu và những phần còn lại của tài sản không giống nhau.
06
Thử nhìn lại danh mục của bạn
Chọn ba khoản đang chiếm tỷ trọng lớn nhất và thử trả lời:
- 01
Khoản đầu tư này đang đóng vai trò gì?
- 02
Những khoản nào có thể cùng chịu ảnh hưởng?
- 03
Nếu hôm nay chưa sở hữu, bạn có tiếp tục lựa chọn nó?
Bài tập này không phải một chỉ dẫn mua hay bán. Trước hết, nó giúp làm rõ vì sao từng khoản đang có mặt và liệu những lý do đó còn đúng khi nhìn toàn bộ danh mục hay không.
Một góc nhìn khác về danh mục bạn đang có.