Điều gì khiến giá vàng thế giới giảm mạnh nhất trong 13 năm?

Điều gì khiến giá vàng thế giới giảm mạnh nhất trong 13 năm? (Dân trí) - Giá vàng thế giới vừa trải qua quý lao dốc mạnh nhất trong 13 năm. Điều gì khiến tài sản trú ẩn an toàn bất ngờ mất sức hút dù căng thẳng địa chính trị vẫn âm ỉ? Chốt phiên giao dịch ngày 30/6, giá vàng giao ngay giảm 9 USD, còn 4.006 USD/ounce. Tính chung cả quý II/2026, kim loại quý mất hơn 11% giá trị, mức giảm mạnh nhất trong vòng 13 năm và cũng là quý đầu tiên giá vàng đi xuống kể từ năm 2024. Đà giảm của vàng chủ yếu xuất phát từ lo ngại lạm phát có thể tăng trở lại trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông leo thang.

Áp lực lạm phát khiến giới đầu tư tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, thậm chí không loại trừ khả năng nâng lãi suất. Mặc dù vàng thường được xem là tài sản phòng ngừa lạm phát, môi trường lãi suất cao lại làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý do vàng không mang lại lợi suất. "Thị trường vẫn chưa thực sự tin tưởng vào các nỗ lực ngoại giao giữa Mỹ và Iran.

Khi triển vọng hạ nhiệt xung đột còn mờ nhạt, tâm lý bất an tiếp tục bao trùm thị trường", ông Edward Meir, chuyên gia phân tích của công ty tài chính Marex, nhận định với báo chí. Theo ông Meir, lạm phát tại Mỹ hiện vẫn cao đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. Vì vậy, ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn, thậm chí có thể cân nhắc tăng thêm nếu áp lực giá cả tiếp tục kéo dài.

Cùng quan điểm, ông Tom Price, chuyên gia phân tích tại ngân hàng đầu tư Panmure Liberum, cho rằng áp lực lớn nhất đối với vàng hiện nay đến từ kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục ưu tiên kiềm chế lạm phát. "Thị trường đang dần nhận ra rằng người đứng đầu mới của Fed đặc biệt lo ngại về lạm phát và sẵn sàng ứng phó bằng cách tăng lãi suất. Điều đó khiến giá vàng tiếp tục chịu sức ép giảm", ông nhận định trong báo cáo.

Vàng vốn là tài sản không mang lại lợi suất, vì vậy thường mất sức hấp dẫn trong môi trường lãi suất cao. Khi chi phí vay tăng, các kênh đầu tư sinh lời từ lãi suất như trái phiếu Kho bạc Mỹ và các loại trái phiếu khác trở nên hấp dẫn hơn, khiến dòng tiền có xu hướng rời khỏi kim loại quý. Trái ngược với diễn biến lao dốc của giá vàng, thị trường chứng khoán Mỹ khép lại quý II/2026 trong sắc xanh rực rỡ.

Bất chấp những căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, cả 3 chỉ số chính trên phố Wall đều ghi nhận mức tăng ấn tượng, với S&P 500 và Nasdaq có quý tăng mạnh nhất kể từ năm 2020, còn Dow Jones đạt mức tăng theo quý lớn nhất kể từ năm 2022. Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/6 (giờ Mỹ), chỉ số Dow Jones tăng 136,46 điểm, tương đương 0,26%, lên 52.319,20 điểm.

S&P 500 tăng 58,93 điểm (0,79%) lên 7.499,36 điểm, trong khi Nasdaq Composite bứt phá 393,58 điểm (1,52%) lên 26.213,72 điểm, tiếp tục thiết lập các mức cao mới. Hiện thị trường đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 lên khoảng 67%, theo công cụ CME FedWatch. Trong tuần này, báo cáo việc làm của Mỹ sẽ được công bố và được xem là dữ liệu quan trọng để định hình kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới.

Dù chịu áp lực lớn, giá vàng vẫn nhận được lực đỡ từ nhu cầu mua vào của các ngân hàng trung ương. Khảo sát do Diễn đàn Các tổ chức Tài chính và Tiền tệ (OMFIF) công bố ngày 30/6 cho thấy nhiều ngân hàng trung ương có kế hoạch giảm tỷ trọng dự trữ bằng USD trong thập kỷ tới vì lo ngại rủi ro địa chính trị, đồng thời tăng nắm giữ vàng như một tài sản an toàn.