Lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất đạt 470,7 tỷ, tăng 86,4 tỷ so với cùng kỳ năm trước. Động lực tích cực chính đến từ lợi nhuận gộp cải thiện, chi phí quản lý giảm, chi phí tài chính giảm và lãi từ công ty liên kết tăng.

Biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ lên 19,19%, tăng 2,5 điểm %. Động lực chính đến từ Chi phí bán hàng & Quản lý/Doanh thu giảm 1,0 điểm % và Biên gộp tăng 0,6 điểm %, đồng pha với đà tăng của biên ròng (ngoài ra, Lợi nhuận tài chính ròng/Doanh thu tăng 1,1 điểm % hỗ trợ thêm và Lợi nhuận khác/Doanh thu giảm 0,0 điểm % tạo áp lực).

Biên cải thiện nhờ cả vận hành cốt lõi lẫn các khoản ngoài kinh doanh chính — phần nền từ vận hành là tích cực, nhưng cần xem các khoản ngoài cốt lõi có duy trì được hay không.

ROIC cải thiện rõ lên 16,29%, tăng 3,0 điểm %. Tức mỗi 100 đồng vốn đưa vào vận hành hiện tạo ra 16,29 đồng lợi nhuận hoạt động sau thuế. Cả biên NOPAT tăng 2,5 điểm % lẫn vòng quay vốn tăng 0,05 lần, vốn đầu tư về cơ bản không đổi — chất lượng sinh lời được nâng lên từ cả hai phía.

Hiệu quả vốn cải thiện nhờ biên NOPAT — đây là kiểu cải thiện có chất lượng khi lợi nhuận vận hành dẫn dắt.

ROIC đang cải thiện — cấu trúc tài sản bên dưới cho thấy vốn đang được phân bổ như thế nào. Cấu trúc vốn an toàn với đòn bẩy thấp — nợ phải trả 0,72 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 0,27 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 473,7 tỷ, chiếm khoảng 13,0% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động đóng góp thêm 0,0 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất.

Vốn lưu động đang được quản lý tốt hơn, hỗ trợ cho hiệu quả sử dụng vốn tổng thể. Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt cải thiện 23,1 ngày so với cùng kỳ. Biến động chính đến từ số ngày tồn kho giảm 19,4 ngày, số ngày phải thu tăng 1,8 ngày và số ngày phải trả tăng 5,5 ngày.

Cải thiện chủ yếu từ luân chuyển tồn kho nhanh hơn — cần theo dõi liệu xu hướng này có duy trì ở các kỳ tiếp theo.

Đòn bẩy tài chính đang ở vùng khá an toàn, với nợ ròng/vốn chủ ở mức 0,27 lần và khả năng trả lãi đạt 6,96 lần.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 60,5% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 14,9% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 700,5 tỷ.

Với đòn bẩy an toàn ở phần trên, dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng tự tài trợ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 15,5 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức 312,7 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là 328,2 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức −349,0 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 0,44 lần.

Sau khi chi 126,3 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp vẫn tạo ra 81,8 tỷ dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất.