MZG

Miza ·UPCOM ·2026Q1

▲▲ Đang cải thiện tích cực

Chất lượng chuyển hóa lợi nhuận đã được xác nhận CFO/LNST 1,35 lần

Giá

12,600

Giá đóng cửa gần nhất

04-06-2026

P/E 10.43x

P/B 0.97x

EPS 1,208

BVPS 13,031

ROE 9.4%

ROA 2.6%

Biên LN 2.7%

Vòng Quay TS 0.96x

Đòn bẩy VCSH 3.60x

TTM · Áp dụng cho: EPS, ROE, ROA, Biên LN, Vòng quay TS, Đòn bẩy VCSH

Điều gì đang thay đổi

Tính đến 2025, MZG đang cải thiện đồng thời doanh thu (+8,6%) và biên lợi nhuận (+0,8 điểm %), cho thấy bức tranh kinh doanh tích cực hơn rõ rệt so với cùng kỳ — lợi nhuận đang đạt đỉnh lịch sử. Khi cả quy mô lẫn hiệu quả cùng cải thiện, đây thường là dấu hiệu của một nền tăng trưởng có chất lượng.

	                            
	                                DOANH THU TTM
	                            
	                                    4.826 tỷ
	                                
+8,6%YoY

	                            
	                                BIÊN LỢI NHUẬN RÒNG
	                            
	                                    2,46%
	                                
+0,8 điểm %

	                            
	                                LỢI NHUẬN SAU THUẾ TTM
	                            
	                                    119 tỷ
	                                
+63,4%YoY

Chỉ tiêu	2025	2024	2023	2022
Doanh thu	4,826.4	4,444.9	3,204.4	2,781.2
Tăng trưởng	+9%	+39%	+15%	—
LNST	118.6	72.6	62.5	67.9
Biên LN ròng	2.46%	1.63%	1.95%	2.44%

Chỉ tiêu	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24
Doanh thu	1,096.6	1,290.7	1,221.7	1,218.1	1,095.9	1,324.4
Tăng trưởng	-15%	+6%	+0%	+11%	-17%	—
LNST	32.1	34.0	37.3	28.1	19.2	27.6
Biên LN ròng	2.92%	2.63%	3.05%	2.31%	1.76%	2.08%

Yếu tố tác động đến lợi nhuận MZG

TTM

LNST thuộc cổ đông công ty mẹ tăng so với quý trước, chủ yếu nhờ lợi nhuận gộp cải thiện.

Lợi nhuận gộp ↑ 23,4 tỷ

Thu nhập tài chính ↑ 2,9 tỷ

Lợi nhuận khác ↑ 1,6 tỷ

Chi phí tài chính ↑ 10,0 tỷ

Chi phí quản lý ↑ 3,7 tỷ

BÓC TÁCH BCTC

Phân tích chi tiết từng khía cạnh tài chính

Lợi nhuận có bền không?

Biên lợi nhuận gần như đi ngang — chất lượng lợi nhuận là yếu tố cần theo dõi thêm.

rất tích cực tích cực ổn định cần theo dõi chịu áp lực

Điều gì đang tác động lên biên lợi nhuận?

Theo dõi mức thay đổi của biên lợi nhuận ròng và các cấu phần vận hành so với cùng kỳ.

Xu hướng sinh lời

Biên LN ròng 2,72% +0,8 điểm %

Biên gộp 8,77% —

Chi phí BH&QL/Doanh thu 1,92% —

TTM YoY · 2025Q1 -> 2026Q1

Vốn được sử dụng hiệu quả?

Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, tài sản và vốn lưu động.

Doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả không?

ROIC hiện ở mức 3,04%. Theo dõi biên NOPAT và vòng quay vốn để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn.

Điểm cần theo dõi

ROIC vẫn ở mặt bằng thấp

ROIC hiện 3,04% — dưới ngưỡng chi phí vốn điển hình, cần theo dõi liệu các kỳ sau có vượt được mặt bằng này không.

XU HƯỚNG TRÊN VỐN ĐẦU TƯ

ROIC 3,04% —

Biên NOPAT 2,73% —

Vòng quay vốn đầu tư 1,11 lần —

Vốn đầu tư bình quân 4.332,8 tỷ —

Cân đối tài sản

Đòn bẩy rất cao, cấu trúc vốn chịu áp lực rõ — nợ phải trả 2,51 lần vốn chủ sở hữu, nợ ròng ở mức 2,14 lần vốn chủ sở hữu.

Hàng tồn kho cuối kỳ ở mức 764,4 tỷ, chiếm khoảng 14,7% tổng tài sản.

Biến động vốn lưu động làm giảm 38,4 tỷ dòng tiền trong 12 tháng gần nhất, chủ yếu do các khoản phải thu tăng và hàng tồn kho tăng, dù được bù đắp một phần bởi các khoản phải trả tăng lên.

Biến động vốn lưu động

Phải thu tăng → giảm CFO: −73,0 tỷ

Tồn kho tăng → giảm CFO: −17,3 tỷ

Phải trả tăng → tăng CFO: +52,0 tỷ

Hiệu quả vốn lưu động

Theo dõi tốc độ luân chuyển phải thu, tồn kho và phải trả để đánh giá hiệu quả vốn lưu động.

Theo dõi các thành phần DSO, DIO, DPO để đánh giá hiệu quả luân chuyển vốn lưu động.

Hiệu quả vốn lưu động

Phải thu — —

Tồn kho — —

Phải trả — —

Chu kỳ tiền mặt — —

Rủi ro tài chính có lớn không?

Kiểm tra đòn bẩy, thanh khoản và khả năng chuyển hóa dòng tiền.

Đòn bẩy và thanh khoản

Áp lực đòn bẩy cần được theo dõi, khi nợ ròng/vốn chủ ở mức 2,14x và khả năng trả lãi chỉ đạt 0,63x.

Hiện nợ ngắn hạn chiếm 63,5% tổng nợ vay, tiền mặt tương đương 7,7% nợ vay và tổng nợ vay ở mức 3.522,6 tỷ.

Điểm cần theo dõi

Đòn bẩy ròng ở mức cao

Nợ ròng/Vốn chủ hiện ở mức 2,14x, làm tăng áp lực lên bảng cân đối.

Khả năng trả lãi còn mỏng

Khả năng trả lãi hiện ở mức 0,63x, cho thấy dư địa hấp thụ chi phí lãi vay còn hạn chế.

Xu hướng đòn bẩy và thanh khoản

Nợ ròng/Vốn chủ 2,14x +0,10x

Khả năng trả lãi 0,63x —

Tiền mặt/Nợ vay 7,7% +4,6 điểm %

Nợ ngắn hạn/Tổng nợ vay 63,5% −20,5 điểm %

CFO/LNST 1,35x —

TTM YoY · 2025Q1 -> 2026Q1

Dòng tiền

Đòn bẩy ở mức cần theo dõi — dòng tiền dưới đây cho thấy khả năng trả nợ từ vận hành. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận 51,5 tỷ trong 2025, trong khi dòng tiền đầu tư ở mức −645,2 tỷ.

Sau đầu tư, dòng tiền còn lại là −593,7 tỷ, còn dòng tiền tài chính ở mức 803,7 tỷ.

Tỷ lệ CFO/LNST đạt 1.35x.

Sau khi chi 626,3 tỷ cho đầu tư tài sản cố định, doanh nghiệp ghi nhận dòng tiền tự do âm 449,3 tỷ trong 12 tháng gần nhất.

Chuyển đổi dòng tiền

CFO TTM 177,0 tỷ —

Capex tiền mặt 626,3 tỷ —

FCF TTM −449,3 tỷ —

Kết luận đầu tư

Doanh nghiệp đang chịu áp lực có thực, nhưng bức tranh hiện tại chưa xấu đi toàn diện. Có điểm đáng lưu ý đã yếu đi rõ, khiến triển vọng ngắn hạn khó nói là sáng; dù vậy một số mảng khác vẫn đang giữ được nền, khi hiệu quả trên vốn đầu tư còn yếu là điểm nghẽn chính, với ROIC hiện ở 3,0%. Điểm đỡ hiện tại chủ yếu đến từ chất lượng chuyển hóa lợi nhuận đã được xác nhận, với CFO/LNST đạt 1,35 lần.

Điểm cải thiện: chất lượng chuyển hóa lợi nhuận đã được xác nhận hơn, với tỷ lệ CFO/LNST hiện ở mức 1,35x.

Rủi ro chính: Hiệu quả trên vốn đầu tư còn yếu.

Dữ liệu BCTC

Item	2025	2024	2023	2022
Doanh thu	4,826.9	4,447.7	3,205.5	2,783.3
Các khoản giảm trừ doanh thu	0.5	2.8	1.1	2.0
Doanh thu thuần	4,826.4	4,444.9	3,204.4	2,781.2
Giá vốn hàng bán	4,426.7	4,107.4	2,877.8	2,493.7
Lợi nhuận gộp	399.8	337.5	326.6	287.6
Doanh thu hoạt động tài chính	28.3	19.4	22.7	18.4
Chi phí tài chính	211.7	197.9	198.0	154.0
Chi phí lãi vay	198.6	174.6	180.3	131.8
Lãi lỗ từ công ty liên doanh liên kết	—	0.0	-5.6	0.2
Chi phí bán hàng	49.1	55.7	55.3	52.7
Chi phí quản lý doanh nghiệp	39.2	31.5	30.4	28.1
Lợi nhuận hoạt động	128.0	71.8	59.9	71.3
Thu nhập khác	4.0	2.3	4.7	0.3
Chi phí khác	5.7	0.6	1.3	1.5
Lợi nhuận khác	-1.7	1.7	3.5	-1.2
Lợi nhuận trước thuế	126.2	73.5	63.4	70.0
Chi phí thuế TNDN hiện hành	7.7	0.9	1.0	2.2
Chi phí thuế TNDN hoãn lại (*)	—	0.0	0.0	0.0
Lợi nhuận sau thuế	118.6	72.6	62.5	67.9
Lợi ích cổ đông không kiểm soát	—	0.0	0.0	0.0
Lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ	118.6	72.6	62.5	67.9
EPS cơ bản	1,104.00	685.00	625.00	692.00
EPS suy giảm	1,017.69	685.00	625.00	692.00

Item	2025	2024	2023	2022
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN	3,337.0	2,638.1	2,074.2	1,610.8
I. Tiền và các khoản tương đương tiền	279.0	69.0	257.5	83.3
1. Tiền	181.5	21.9	43.8	49.2
2. Các khoản tương đương tiền	97.5	47.0	213.8	34.0
II. Đầu tư tài chính ngắn hạn	723.6	456.0	253.0	143.0
1. Chứng khoán kinh doanh	—	0.0	0.0	0.0
2. Dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh	—	0.0	0.0	0.0
3. Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn	723.6	456.0	253.0	143.0
III. Các khoản phải thu ngắn hạn	1,481.4	1,328.3	830.2	664.5
1. Phải thu ngắn hạn của khách hàng	950.1	946.7	600.3	546.8
2. Trả trước cho người bán ngắn hạn	487.0	292.0	188.2	78.6
3. Phải thu nội bộ ngắn hạn	—	0.0	0.0	0.0
4. Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng	—	0.0	0.0	0.0
5. Phải thu về cho vay ngắn hạn	—	0.0	0.0	0.0
6. Phải thu ngắn hạn khác	44.3	89.6	41.7	39.2
7. Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi	—	0.0	0.0	0.0
8. Tài sản thiếu chờ xử lý	—	0.0	0.0	0.0
IV. Hàng tồn kho	764.4	695.8	653.4	649.4
1. Hàng tồn kho	764.4	695.8	653.4	649.4
2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho	—	0.0	0.0	0.0
V. Tài sản ngắn hạn khác	88.6	89.1	80.1	70.5
1. Chi phí trả trước ngắn hạn	10.1	7.4	8.4	7.6
2. Thuế GTGT còn được khấu trừ	78.5	81.7	71.7	0.0
3. Thuế và các khoản khác phải thu của nhà nước	0.1	0.0	0.0	62.9
4. Giao dịch mua bán lại trái phiếu Chính phủ (TS)	—	0.0	0.0	0.0
5. Tài sản ngắn hạn khác	—	0.0	0.0	0.0
B. TÀI SẢN DÀI HẠN	1,872.4	1,801.7	1,758.0	2,001.7
I. Các khoản phải thu dài hạn	14.3	13.4	10.7	12.7
1. Phải thu dài hạn của khách hàng	—	0.0	0.0	0.0
2. Trả trước cho người bán dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
3. Vốn kinh doanh ở các đơn vị trực thuộc	—	0.0	0.0	0.0
4. Phải thu nội bộ dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
5. Phải thu về cho vay dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
6. Phải thu dài hạn khác	14.3	13.4	10.7	12.7
7. Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi	—	0.0	0.0	0.0
II. Tài sản cố định	1,524.1	1,602.7	1,590.6	1,685.0
1. Tài sản cố định hữu hình	1,269.6	1,191.9	1,264.6	1,348.2
- Nguyên giá	1,806.2	1,618.7	1,602.2	1,596.3
- Giá trị hao mòn lũy kế	-536.6	-426.8	-337.6	-248.2
2. Tài sản cố định thuê tài chính	254.5	410.7	326.0	336.8
- Nguyên giá	299.0	493.3	378.2	363.5
- Giá trị hao mòn lũy kế	-44.4	-82.6	-52.2	-26.7
3. Tài sản cố định vô hình	—	0.0	0.0	0.0
- Nguyên giá	—	0.0	0.0	0.0
- Giá trị hao mòn lũy kế	—	0.0	0.0	0.0
III. Bất động sản đầu tư	—	0.0	0.0	0.0
- Nguyên giá	—	0.0	0.0	0.0
- Giá trị hao mòn lũy kế	—	0.0	0.0	0.0
IV. Tài sản dở dang dài hạn	192.4	45.1	32.8	1.3
1. Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
2. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang	192.4	45.1	32.8	1.3
V. Đầu tư tài chính dài hạn	1.5	0.0	5.0	188.5
1. Đầu tư vào công ty con	—	0.0	0.0	0.0
2. Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh	—	0.0	0.0	183.3
3. Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác	1.5	0.0	0.0	0.0
4. Dự phòng đầu tư tài chính dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
5. Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn	—	0.0	5.0	5.2
6. Đầu tư dài hạn khác	—	0.0	0.0	0.0
VI. Tài sản dài hạn khác	140.0	140.5	119.0	114.3
1. Chi phí trả trước dài hạn	140.0	120.7	119.0	114.3
2. Tài sản thuế thu nhập hoãn lại	—	0.0	0.0	0.0
3. Thiết bị, vật tư, phụ tùng thay thế dài hạn	—	19.8	0.0	0.0
4. Tài sản dài hạn khác	—	0.0	0.0	0.0
5. Lợi thế thương mại	—	0.0	0.0	0.0
VII. Lợi thế thương mại (áp dụng trước năm 2015)	—	0.0	0.0	0.0
TỔNG CỘNG TÀI SẢN	5,209.4	4,439.8	3,832.2	3,612.5
A. NỢ PHẢI TRẢ	3,723.3	3,177.8	2,642.8	2,485.6
I. Nợ ngắn hạn	2,585.1	2,363.3	1,988.2	1,595.5
1. Phải trả người bán ngắn hạn	241.0	303.7	264.4	235.3
2. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	0.8	10.6	14.4	15.4
3. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	7.7	0.7	3.7	4.4
4. Phải trả người lao động	5.1	4.5	4.6	5.6
5. Chi phí phải trả ngắn hạn	10.8	11.2	12.0	10.7
6. Phải trả nội bộ ngắn hạn	—	0.0	0.0	0.0
7. Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng	—	0.0	0.0	0.0
8. Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn	0.0	0.0	0.0	0.0
9. Phải trả ngắn hạn khác	1.3	0.4	57.5	127.1
10. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn	2,318.2	2,032.2	1,631.5	1,196.8
11. Dự phòng phải trả ngắn hạn	—	0.0	0.0	0.0
12. Quỹ khen thưởng phúc lợi	—	0.0	0.0	0.0
13. Quỹ bình ổn giá	—	0.0	0.0	0.0
14. Giao dịch mua bán lại trái phiếu chính phủ	—	0.0	0.0	0.0
II. Nợ dài hạn	1,138.2	814.5	654.6	890.1
1. Phải trả người bán dài hạn	231.7	324.1	153.3	241.6
2. Người mua trả tiền trước dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
3. Chi phí phải trả dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
4. Phải trả nội bộ về vốn kinh doanh	—	0.0	0.0	0.0
5. Phải trả nội bộ dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
6. Doanh thu chưa thực hiện dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
7. Phải trả dài hạn khác	—	0.0	0.0	0.0
8. Vay và nợ thuê tài chính dài hạn	906.4	490.4	501.3	648.5
9. Trái phiếu chuyển đổi	—	0.0	0.0	0.0
10. Cổ phiếu ưu đãi (Nợ)	—	0.00	0.00	0.00
11. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả	—	0.0	0.0	0.0
12. Dự phòng phải trả dài hạn	—	0.0	0.0	0.0
13. Quỹ phát triển khoa học và công nghệ	—	0.0	0.0	0.0
14. Dự phòng trợ cấp mất việc làm	—	0.0	0.0	0.0
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU	1,486.1	1,262.0	1,189.4	1,126.9
I. Vốn chủ sở hữu	1,486.1	1,262.0	1,189.4	1,126.9
1. Vốn góp của chủ sở hữu	1,165.1	1,059.2	999.2	999.2
- Cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết	1,165,065,740,000.00	1,059,150,680,000.00	999,199,000,000.00	859,199,000,000.00
- Cổ phiếu ưu đãi	—	0.00	0.00	140,000,000,000.00
2. Thặng dư vốn cổ phần	32.1	32.5	32.5	32.5
3. Quyền chọn chuyển đổi trái phiếu	—	0.0	0.0	0.0
4. Vốn khác của chủ sở hữu	—	0.0	0.0	0.0
5. Cổ phiếu quỹ (*)	—	0.00	0.00	0.00
6. Chênh lệch đánh giá lại tài sản	—	0.0	0.0	0.0
7. Chênh lệch tỷ giá hối đoái	—	0.0	0.0	0.0
8. Quỹ đầu tư phát triển	—	0.0	0.0	0.0
9. Quỹ hỗ trợ sắp xếp doanh nghiệp	—	0.0	0.0	0.0
10. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu	—	0.0	0.0	0.0
11. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	288.9	170.3	157.7	95.2
- LNST chưa phân phối lũy kế đến cuối kỳ trước	170.3	97.8	95.2	75.6
- LNST chưa phân phối kỳ này	118.6	72.6	62.5	19.7
12. Nguồn vốn đầu tư XDCB	—	0.0	0.0	0.0
13. Lợi ích cổ đông không kiểm soát	—	0.0	0.0	0.0
14. Quỹ dự phòng tài chính	—	0.0	0.0	0.0
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác	—	0.0	0.0	0.0
1. Nguồn kinh phí	—	0.0	0.0	0.0
2. Nguồn kinh phí đã hình thành TSCĐ	—	0.0	0.0	0.0
C. LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ	—	0.0	0.0	0.0
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN	5,209.4	4,439.8	3,832.2	3,612.5

Item	2025	2024	2023	2022
Lợi nhuận trước thuế	126.2	73.5	63.4	70.0
Khấu hao TSCĐ và bất động sản đầu tư	128.4	123.5	117.9	109.5
Dự phòng (tăng)/hoàn nhập	—	0.0	0.0	0.0
Lãi/lỗ tỷ giá do đánh giá lại các khoản mục tiền tệ (chưa thực hiện)	2.7	7.3	3.6	-5.6
Lãi/lỗ từ hoạt động đầu tư	-24.1	-11.9	-11.4	-7.2
Chi phí lãi vay	198.6	174.6	180.3	131.8
Lãi/lỗ thanh lý TSCĐ	—	0.0	0.0	0.0
Thu nhập lãi và cổ tức	—	0.0	0.0	0.0
Phân bổ lợi thế thương mại	—	0.0	0.0	0.0
Các điều chỉnh khác	—	0.0	0.0	0.0
Lợi nhuận kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động	431.9	367.0	353.8	298.6
Tăng/(giảm) các khoản phải thu	3.3	-515.4	-135.9	-84.2
Tăng/(giảm) hàng tồn kho	-68.7	-62.2	-4.0	-260.7
Tăng/(giảm) các khoản phải trả (không gồm lãi vay và thuế TNDN)	-92.3	167.5	-136.2	177.6
Tăng/(giảm) chi phí trả trước	-23.5	-3.1	-7.9	-6.4
Tăng/(giảm) chứng khoán kinh doanh	—	0.0	0.0	0.0
Lãi vay đã trả	-197.8	-175.1	-180.9	-150.6
Thuế TNDN đã nộp	-1.5	-0.6	-1.5	-4.4
Thu khác từ HĐKD	—	0.0	0.0	0.0
Chi khác từ HĐKD	—	0.0	-0.0	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD	51.5	-221.9	-112.6	-30.1
Chi mua sắm và xây dựng TSCĐ và tài sản dài hạn	-400.1	-27.0	-71.7	-228.6
Thu từ thanh lý TSCĐ và tài sản dài hạn	1.1	0.0	0.1	0.0
Chi cho vay và mua công cụ nợ	-867.1	-435.0	-130.4	-151.3
Thu hồi cho vay và bán công cụ nợ	605.2	242.3	20.7	84.4
Đầu tư vào đơn vị khác	-1.5	0.0	0.0	-39.2
Thu hồi đầu tư	—	0.0	183.0	0.0
Cổ tức và lãi nhận được	17.2	6.4	10.3	4.5
Tăng/(giảm) tiền gửi có kỳ hạn	—	0.0	0.0	0.0
Mua lại lợi ích cổ đông không kiểm soát	—	0.0	0.0	0.0
Thu khác từ HĐĐT	—	0.0	0.0	0.0
Chi khác cho HĐĐT	—	0.0	0.0	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐĐT	-645.2	-213.3	11.9	-330.2
Thu từ phát hành cổ phiếu và góp vốn	105,559,960,000.00	0.00	0.00	0.00
Mua lại cổ phiếu quỹ	—	0.00	0.00	0.00
Thu từ đi vay	4,953.7	4,019.7	2,766.0	2,460.0
Trả nợ gốc	-4,156.3	-3,686.1	-2,427.6	-2,026.9
Trả nợ thuê tài chính	-99.2	-87.0	-63.5	-84.8
Cổ tức đã trả	—	0.0	0.0	-60.0
Thu khác từ HĐTC	—	0.0	0.0	0.0
Chi khác cho HĐTC	—	0.0	0.0	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐTC	803.7	246.7	274.9	288.2
Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	210.1	-188.5	174.3	-72.1
Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	69.0	257.5	83.3	155.4
Chênh lệch tỷ giá do đánh giá lại	-0.1	0.0	0.0	-0.0
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	279.0	69.0	257.5	83.3

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24
Doanh thu	1,096.7	1,290.8	1,221.7	1,218.5	1,096.0	1,324.5
Các khoản giảm trừ doanh thu	0.0	0.1	0.0	0.4	0.0	0.2
Doanh thu thuần	1,096.6	1,290.7	1,221.7	1,218.1	1,095.9	1,324.4
Giá vốn hàng bán	990.0	1,182.4	1,116.1	1,115.3	1,012.8	1,219.8
Lợi nhuận gộp	106.6	108.2	105.5	102.8	83.2	104.5
Doanh thu hoạt động tài chính	9.5	6.6	8.6	6.3	6.6	2.2
Chi phí tài chính	59.1	55.3	50.5	56.8	49.1	54.8
Chi phí lãi vay	58.2	52.6	48.7	50.4	47.0	46.6
Lãi lỗ từ công ty liên doanh liên kết	—	—	—	—	—	0.0
Chi phí bán hàng	13.0	13.2	12.3	11.1	12.4	16.9
Chi phí quản lý doanh nghiệp	11.6	12.3	9.8	9.2	7.9	7.9
Lợi nhuận hoạt động	32.4	34.1	41.5	32.0	20.4	27.0
Thu nhập khác	1.7	2.1	0.8	-0.1	1.2	1.0
Chi phí khác	0.1	0.1	2.5	2.0	1.1	0.4
Lợi nhuận khác	1.6	2.0	-1.7	-2.1	0.0	0.6
Lợi nhuận trước thuế	34.0	36.1	39.8	29.9	20.4	27.7
Chi phí thuế TNDN hiện hành	1.9	2.1	2.6	1.8	1.2	0.1
Chi phí thuế TNDN hoãn lại (*)	—	—	—	—	—	0.0
Lợi nhuận sau thuế	32.1	34.0	37.3	28.1	19.2	27.6
Lợi ích cổ đông không kiểm soát	—	—	—	—	—	0.0
Lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ	32.1	34.0	37.3	28.1	19.2	27.6
EPS cơ bản	275.18	316.00	352.00	265.00	182.00	274.00
EPS suy giảm	275.18	291.63	351.85	265.17	181.64	260.15

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN	3,470.8	3,337.0	2,958.0	2,931.2	2,724.5	2,639.6
I. Tiền và các khoản tương đương tiền	271.4	279.0	97.4	107.8	83.8	214.0
1. Tiền	141.5	181.5	10.3	23.2	12.9	21.9
2. Các khoản tương đương tiền	129.9	97.5	87.2	84.6	70.9	192.1
II. Đầu tư tài chính ngắn hạn	798.8	723.6	665.7	645.7	474.3	310.9
1. Chứng khoán kinh doanh	—	—	—	—	—	0.0
2. Dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh	—	—	—	—	—	0.0
3. Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn	798.8	723.6	665.7	645.7	474.3	310.9
III. Các khoản phải thu ngắn hạn	1,545.0	1,481.4	1,363.1	1,338.7	1,309.0	1,329.2
1. Phải thu ngắn hạn của khách hàng	775.6	950.1	949.7	957.8	967.7	946.7
2. Trả trước cho người bán ngắn hạn	714.0	487.0	343.9	314.2	257.4	292.0
3. Phải thu nội bộ ngắn hạn	—	—	—	—	—	0.0
4. Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng	—	—	—	—	—	0.0
5. Phải thu về cho vay ngắn hạn	—	—	—	—	—	0.0
6. Phải thu ngắn hạn khác	55.3	44.3	69.5	66.7	83.9	90.5
7. Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi	—	—	—	—	—	0.0
8. Tài sản thiếu chờ xử lý	—	—	—	—	—	0.0
IV. Hàng tồn kho	782.5	764.4	751.1	754.7	765.2	696.3
1. Hàng tồn kho	782.5	764.4	751.1	754.7	765.2	696.3
2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho	—	—	—	—	—	0.0
V. Tài sản ngắn hạn khác	73.2	88.6	80.7	84.2	92.2	89.1
1. Chi phí trả trước ngắn hạn	13.8	10.1	7.7	5.0	6.4	7.4
2. Thuế GTGT còn được khấu trừ	59.4	78.5	72.9	79.2	85.6	81.7
3. Thuế và các khoản khác phải thu của nhà nước	0.1	0.1	0.0	0.0	0.2	0.0
4. Giao dịch mua bán lại trái phiếu Chính phủ (TS)	—	—	—	—	—	0.0
5. Tài sản ngắn hạn khác	—	—	—	—	—	0.0
B. TÀI SẢN DÀI HẠN	2,112.4	1,872.4	1,771.4	1,745.1	1,773.5	1,801.1
I. Các khoản phải thu dài hạn	13.5	14.3	6.3	11.5	12.0	13.4
1. Phải thu dài hạn của khách hàng	—	—	—	—	—	0.0
2. Trả trước cho người bán dài hạn	—	—	0.9	—	—	0.0
3. Vốn kinh doanh ở các đơn vị trực thuộc	—	—	—	—	—	0.0
4. Phải thu nội bộ dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
5. Phải thu về cho vay dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
6. Phải thu dài hạn khác	13.5	14.3	5.4	11.5	12.0	13.4
7. Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi	—	—	—	—	—	0.0
II. Tài sản cố định	1,496.4	1,524.1	1,529.9	1,571.3	1,601.2	1,633.1
1. Tài sản cố định hữu hình	1,247.1	1,269.6	1,095.8	1,152.1	1,170.0	1,191.9
- Nguyên giá	1,810.5	—	—	—	—	1,618.7
- Giá trị hao mòn lũy kế	-563.5	—	—	—	—	-426.8
2. Tài sản cố định thuê tài chính	249.3	254.5	434.1	419.1	431.2	441.1
- Nguyên giá	299.9	—	—	—	—	0.0
- Giá trị hao mòn lũy kế	-50.6	—	—	—	—	0.0
3. Tài sản cố định vô hình	—	—	—	—	—	0.0
- Nguyên giá	—	—	—	—	—	0.0
- Giá trị hao mòn lũy kế	—	—	—	—	—	0.0
III. Bất động sản đầu tư	—	—	—	—	—	0.0
- Nguyên giá	—	—	—	—	—	0.0
- Giá trị hao mòn lũy kế	—	—	—	—	—	0.0
IV. Tài sản dở dang dài hạn	449.9	192.4	92.6	17.3	16.9	14.1
1. Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
2. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang	449.9	192.4	92.6	17.3	16.9	14.1
V. Đầu tư tài chính dài hạn	1.5	1.5	1.5	1.5	1.5	0.0
1. Đầu tư vào công ty con	—	—	—	—	—	0.0
2. Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh	—	—	1.5	—	1.5	0.0
3. Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác	1.5	1.5	—	1.5	—	0.0
4. Dự phòng đầu tư tài chính dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
5. Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn	—	—	—	—	—	0.0
6. Đầu tư dài hạn khác	—	—	—	—	—	0.0
VI. Tài sản dài hạn khác	151.1	140.0	141.2	143.5	142.0	140.5
1. Chi phí trả trước dài hạn	151.1	140.0	141.2	123.7	122.2	120.7
2. Tài sản thuế thu nhập hoãn lại	—	—	—	—	—	0.0
3. Thiết bị, vật tư, phụ tùng thay thế dài hạn	—	—	—	19.8	19.8	19.8
4. Tài sản dài hạn khác	—	—	—	—	—	0.0
5. Lợi thế thương mại	—	—	—	—	—	0.0
VII. Lợi thế thương mại (áp dụng trước năm 2015)	—	—	—	—	—	0.0
TỔNG CỘNG TÀI SẢN	5,583.2	5,209.4	4,729.4	4,676.2	4,498.0	4,440.7
A. NỢ PHẢI TRẢ	4,065.1	3,723.3	3,382.8	3,366.9	3,216.8	3,178.5
I. Nợ ngắn hạn	2,616.4	2,585.1	2,633.0	2,641.0	2,494.6	2,364.2
1. Phải trả người bán ngắn hạn	300.9	241.0	204.2	282.6	192.4	303.7
2. Người mua trả tiền trước ngắn hạn	51.8	0.8	5.8	10.9	5.0	10.6
3. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước	2.3	7.7	6.1	3.1	1.9	0.4
4. Phải trả người lao động	6.7	5.1	5.3	3.9	4.6	5.6
5. Chi phí phải trả ngắn hạn	16.6	10.8	14.6	14.3	14.2	11.1
6. Phải trả nội bộ ngắn hạn	—	—	—	—	—	0.0
7. Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng	—	—	—	—	—	0.0
8. Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn	0.1	0.0	0.0	0.1	—	0.0
9. Phải trả ngắn hạn khác	2.2	1.3	2.5	1.0	9.2	44.0
10. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn	2,235.7	2,318.2	2,394.4	2,325.2	2,267.2	1,988.7
11. Dự phòng phải trả ngắn hạn	—	—	—	—	—	0.0
12. Quỹ khen thưởng phúc lợi	—	—	—	—	—	0.0
13. Quỹ bình ổn giá	—	—	—	—	—	0.0
14. Giao dịch mua bán lại trái phiếu chính phủ	—	—	—	—	—	0.0
II. Nợ dài hạn	1,448.7	1,138.2	749.8	725.9	722.2	814.4
1. Phải trả người bán dài hạn	161.7	231.7	279.0	272.2	290.6	324.1
2. Người mua trả tiền trước dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
3. Chi phí phải trả dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
4. Phải trả nội bộ về vốn kinh doanh	—	—	—	—	—	0.0
5. Phải trả nội bộ dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
6. Doanh thu chưa thực hiện dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
7. Phải trả dài hạn khác	—	—	—	—	—	0.0
8. Vay và nợ thuê tài chính dài hạn	1,286.9	906.4	470.8	453.7	431.5	490.2
9. Trái phiếu chuyển đổi	—	—	—	—	—	0.0
10. Cổ phiếu ưu đãi (Nợ)	—	—	—	—	—	0.00
11. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả	—	—	—	—	—	0.0
12. Dự phòng phải trả dài hạn	—	—	—	—	—	0.0
13. Quỹ phát triển khoa học và công nghệ	—	—	—	—	—	0.0
14. Dự phòng trợ cấp mất việc làm	—	—	—	—	—	0.0
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU	1,518.2	1,486.1	1,346.6	1,309.3	1,281.2	1,262.2
I. Vốn chủ sở hữu	1,518.2	1,486.1	1,346.6	1,309.3	1,281.2	1,262.2
1. Vốn góp của chủ sở hữu	1,165.1	1,165.1	1,059.2	1,059.2	1,059.2	1,059.2
- Cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết	1,165,065,740,000.00	1,165,065,740,000.00	1,059,150,680,000.00	1,059,150,680,000.00	1,059,150,680,000.00	1,059,150,680,000.00
- Cổ phiếu ưu đãi	—	—	—	—	—	0.00
2. Thặng dư vốn cổ phần	32.1	32.1	32.5	32.5	32.5	32.5
3. Quyền chọn chuyển đổi trái phiếu	—	—	—	—	—	0.0
4. Vốn khác của chủ sở hữu	—	—	—	—	—	0.0
5. Cổ phiếu quỹ (*)	—	—	—	—	—	0.00
6. Chênh lệch đánh giá lại tài sản	—	—	—	—	—	0.0
7. Chênh lệch tỷ giá hối đoái	—	—	—	—	—	0.0
8. Quỹ đầu tư phát triển	—	—	—	—	—	0.0
9. Quỹ hỗ trợ sắp xếp doanh nghiệp	—	—	—	—	—	0.0
10. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu	—	—	—	—	—	0.0
11. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối	321.0	288.9	254.9	217.7	189.6	170.5
- LNST chưa phân phối lũy kế đến cuối kỳ trước	288.9	170.3	170.3	170.3	170.3	115.7
- LNST chưa phân phối kỳ này	32.1	118.6	84.6	47.3	19.2	54.8
12. Nguồn vốn đầu tư XDCB	—	—	—	—	—	0.0
13. Lợi ích cổ đông không kiểm soát	—	—	—	—	—	0.0
14. Quỹ dự phòng tài chính	—	—	—	—	—	0.0
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác	—	—	—	—	—	0.0
1. Nguồn kinh phí	—	—	—	—	—	0.0
2. Nguồn kinh phí đã hình thành TSCĐ	—	—	—	—	—	0.0
C. LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ	—	—	—	—	—	0.0
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN	5,583.2	5,209.4	4,729.4	4,676.2	4,498.0	4,440.7

Item	Q1'26	Q4'25	Q3'25	Q2'25	Q1'25	Q4'24
Lợi nhuận trước thuế	34.0	36.1	39.5	30.3	20.4	73.3
Khấu hao TSCĐ và bất động sản đầu tư	34.8	32.7	31.9	32.8	31.0	123.2
Dự phòng (tăng)/hoàn nhập	—	—	—	—	—	0.0
Lãi/lỗ tỷ giá do đánh giá lại các khoản mục tiền tệ (chưa thực hiện)	-0.3	2.7	-4.8	4.8	-0.0	7.4
Lãi/lỗ từ hoạt động đầu tư	-9.1	-5.2	-8.2	-5.2	-5.4	-12.0
Chi phí lãi vay	58.2	52.6	48.7	50.4	47.0	174.7
Lãi/lỗ thanh lý TSCĐ	—	—	—	—	—	0.0
Thu nhập lãi và cổ tức	—	—	—	—	—	0.0
Phân bổ lợi thế thương mại	—	—	—	—	—	0.0
Các điều chỉnh khác	—	—	—	—	—	0.0
Lợi nhuận kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động	117.6	118.9	107.0	113.1	93.0	366.6
Tăng/(giảm) các khoản phải thu	-30.6	-10.9	12.1	-43.7	45.8	-520.5
Tăng/(giảm) hàng tồn kho	-18.1	-13.3	3.5	10.5	-69.4	-42.9
Tăng/(giảm) các khoản phải trả (không gồm lãi vay và thuế TNDN)	15.4	9.6	-91.1	118.0	-128.9	313.6
Tăng/(giảm) chi phí trả trước	-15.1	-30.1	8.2	1.2	-2.8	-3.1
Tăng/(giảm) chứng khoán kinh doanh	—	—	—	—	—	0.0
Lãi vay đã trả	-52.1	-53.1	-47.6	-50.4	-46.7	-174.0
Thuế TNDN đã nộp	-0.7	0.0	-0.9	-0.6	—	-0.6
Thu khác từ HĐKD	—	—	—	—	—	0.0
Chi khác từ HĐKD	—	—	—	—	—	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD	16.5	21.2	-8.8	148.1	-109.0	-60.9
Chi mua sắm và xây dựng TSCĐ và tài sản dài hạn	-252.6	-332.2	3.3	-44.8	-26.5	-149.8
Thu từ thanh lý TSCĐ và tài sản dài hạn	—	-0.3	—	1.4	—	1.9
Chi cho vay và mua công cụ nợ	-150.7	-201.4	-275.0	-302.5	-88.2	-348.9
Thu hồi cho vay và bán công cụ nợ	78.9	149.2	252.9	158.6	44.5	279.9
Đầu tư vào đơn vị khác	—	—	—	—	—	0.0
Thu hồi đầu tư	—	—	—	—	—	0.0
Cổ tức và lãi nhận được	2.3	3.4	8.0	3.3	2.5	32.7
Tăng/(giảm) tiền gửi có kỳ hạn	—	—	—	—	—	0.0
Mua lại lợi ích cổ đông không kiểm soát	—	—	—	—	—	0.0
Thu khác từ HĐĐT	—	—	—	—	—	0.0
Chi khác cho HĐĐT	—	—	—	—	—	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐĐT	-322.1	-379.8	-12.2	-184.0	-69.2	-184.1
Thu từ phát hành cổ phiếu và góp vốn	—	—	—	—	—	59,951,680,000.00
Mua lại cổ phiếu quỹ	—	—	—	—	—	0.00
Thu từ đi vay	1,361.2	1,601.1	1,260.5	1,221.6	870.6	3,971.1
Trả nợ gốc	-1,048.8	-1,146.3	-1,217.6	-1,136.5	-655.9	-3,620.7
Trả nợ thuê tài chính	-14.5	-20.0	-32.2	-25.2	-21.7	-123.9
Cổ tức đã trả	—	—	—	—	—	-85.0
Thu khác từ HĐTC	—	—	—	—	—	0.0
Chi khác cho HĐTC	—	—	—	—	—	0.0
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐTC	298.0	540.3	10.6	59.9	192.9	201.5
Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ	-7.6	181.7	-10.4	24.0	14.8	-43.5
Tiền và tương đương tiền đầu kỳ	279.0	97.4	107.8	83.8	69.0	257.5
Chênh lệch tỷ giá do đánh giá lại	0.0	-0.1	0.0	0.0	—	0.0
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ	271.4	279.0	97.4	107.8	83.8	214.0

Xem cổ phiếu cùng ngành khác

DHC, GVT, HHP, CAP, SVT, FSO, VID, HAP

Cần hỗ trợ? Nếu bạn cần hỗ trợ tra cứu thông tin hoặc muốn phản hồi về nội dung trên website, vui lòng liên hệ bên dưới.

MZG

Điều gì đang thay đổi

Yếu tố tác động đến lợi nhuận MZG

BÓC TÁCH BCTC

Lợi nhuận có bền không?

Điều gì đang tác động lên biên lợi nhuận? ●

Vốn được sử dụng hiệu quả?

Doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả không? ●

Cân đối tài sản ▼▼

Hiệu quả vốn lưu động ●

Rủi ro tài chính có lớn không?

Đòn bẩy và thanh khoản ▼▼

Dòng tiền ▼

Kết luận đầu tư

Dữ liệu BCTC

Điều gì đang tác động lên biên lợi nhuận?

Doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả không?

Cân đối tài sản

Hiệu quả vốn lưu động

Đòn bẩy và thanh khoản

Dòng tiền